在过去的一年中,地缘政治仍面对挑战,叠加加息周期影响,资本市场不断波动,我们熟悉的很多旧机会改头换面。债市究竟有多大风险?量化的超额收益是否还会回归,未来能不能持续?红利短期看估值贵吗?长期看应该怎么投?全球配置怎么做?
3月30日,「再平衡 新动能」——好买2024年度私募投资策略会暨第十二届中国好私募颁奖盛典圆满举行!针对高净值人群关心的“全球配置”、“资产再平衡”等主题,立足中国,放眼全球,深入债券、股票、量化多个维度,分析市场趋势、解读行业变化,一起寻找穿越周期、守护财富的新动能。同时,万众瞩目的“2023年度中国好私募榜单”也重磅揭晓!
本次投资策略会大咖汇聚,阵容强大。包括银叶投资许巳阳、范达中国尤柏年、岚湖基金李恒、因诺资产徐书楠、黑翼资产邹倚天、均成资产司维、信璞投资归江、静瑞资本余小波、野村投资刘铮,以及好买财富董事长/CEO杨文斌、好买财富联合创始人/董事张茹、新方程债券研究负责人谢首鹏、新方程量化研究负责人张锦升,一众受邀私募大佬各抒己见,带来一场思想盛宴。
大咖巅峰论道,全球视野,解码再平衡
外部环境越复杂,越需要独立思考与专业判断。面向全球,该如何再平衡我们的资产配置?好买财富董事长、CEO杨文斌通过主题发言《放眼全球,资配再平衡》,带来了深度解析。杨文斌表示,时代在变化,资产的价格也在变化,所以我们投资一定要有历史观。“我们发现影响投资中期变量都发生了巨大的变化,各种金融资产的定价和预期收益率发生了明显的变化。这种假设如果成立,非常重要的就是投资人要对自己的战略配置做出一次中期性的调整。找到自己资产配置的锚点,改变自己的原有路径非常重要。好买在财富管理中的核心差异化就是陪伴客户一起学习和进化。”
股票主题超级对话环节,信璞投资创始合伙人归江、静瑞资本创始人余小波、野村投资香港公司主席刘铮、好买财富联合创始人/董事张茹 ,围绕《红利、增长、全球》主题分享了最新观点。在本场交流中,归江强调,红利策略的核心就在于分红,“一个持续的红利策略,面向未来,应该拥有强大的自由现金流,并有愿意与小股东分享利益的意愿。”而对于如何使用资本,余小波强调重点不在于分红还是再投资,重点在于做出的决策对股东有利。对于日股的看法,刘铮表示对日股还是持续看好。“第一,日本公司的盈利在上涨,全球的经济也好;第二,现在日本股票的估值,从市盈率的角度来讲是15、16倍,和美股21倍相比还是有区间的。”
与此同时,今年以来,在经济基本面偏弱、货币政策宽松和机构配置需求等多重利好的推动下,债券收益率超预期下行,资产荒进一步加剧。债券主题超级对话环节,银叶投资首席投资官许巳阳、范达中国高级管理人员尤柏年、岚湖基金创始合伙人兼基金经理李恒、新方程债券研究负责人谢首鹏 ,围绕《资产荒下的再出发》主题分享了最新的投资思考和市场研判。我国国债方面,许巳阳认为,中期1-6个月内30年国债还是有一定的下行空间。上行方面,除非出现非常大的政策基调调整,故事会发生很大的变化。美债方面,尤柏年表示这两年美联储加息的节奏非常快,现在无风险利率也是过去30年里面最高的情况,这里面酝酿了很大的投资机会。李恒也强调,现在到了利率的无人区,前面没有低点了,就没有阻力位了。
量化主题超级对话环节,因诺资产创始人/投资总监徐书楠、黑翼资产创始人/CIO邹倚天、均成资产创始人/投资总监司维、新方程量化研究负责人张锦升,以《否极泰来后的新认知》为主题,围绕投资者非常关注的“量化的超额收益是否还会回归,未来能不能持续?”、“量化投资的方法论是否仍然有效?”等主题展开讨论。量化超额的持续性方面,徐书楠表示,“我个人认为量化超额,从行业平均来看应该还可以维持在两位数的水平,比如10%。”他强调,在投资者预期普遍比较高时,中国量化行业的高超额,就仍然可以维持。对于近期量化的一些质疑声音,邹倚天表示,不论是量化也好、主观也好,或者是量化之间大家策略越分化,不同的策略越多,整个资本市场的深度才能承载更多的资金,才会提供更高的流动性。“如果大家的买卖都是同向的,市场深度会很差,比较容易造成比较大的波动。”大家普遍关注的CTA策略方面,司维强调,中国的期货市场已经是全球最大的期货市场,“未来整个期货市场的发展如果可以得到比较好的政策鼓励,我们觉得量化CTA这类策略,本身的容量或者表现,都还是有一个非常值得期待的空间。”
“2023年度中国好私募榜单”重磅发布
私募基金的长期健康发展需要有行业公信力的评价体系。为发掘市场上更多优秀私募管理人,推动私募行业长期健康发展。自创立以来,好买基金研究中心基于“强研究”的核心能力,“中国好私募榜单”已经连续评选出了十余届优秀的私募管理人,是新白马成长的摇篮,也是千里马扎根的沃土。
此次评选,好买基金研究中心深入调研分析全市场近万家证券私募机构数据,结合管理规模、分策略近年业绩表现、业绩一致性、回撤、波动率等指标,以近1-3年为历史时段,建立科学的评比权重和规则,再经专家评审多轮次讨论研究,层层严选,历时3个多月,最终遴选出“2023年度中国好私募榜单”。
本次榜单除了主观股票、对冲、量化股票、债券十大好基金外,还设“新白马基金”奖项,甄选出那些规模远未触及能力边界,没有被充分挖掘但有做强潜质的新秀管理人。
